小微创投从业者自白：股权投资不易，募集退出如求单要账

你可能并不了解，私募投资行业看似光彩夺目，然而对于民营小型GP来说，生存状况却颇为艰难。许多从业者热衷于探讨投资项目的赛道，却常常忽略了自己在其中的角色定位。现在，让我来与你分享一些关于这个行业中小型GP的宝贵经验和实用技巧。

认清行业本质

股权投资是对企业进行详尽调研后，可能面临本金损失的无偿资金投入。比如，一些民营的GP会向初创科技企业投资，但往往需要等待数年时间才能看到回报。这种投资与银行资金的使用周期存在差异，通常基金投资即便有回购机会，也需要至少等待五年。科创贷并不能完全替代那些专注于早期和规模较小企业的投资机构，来缓解初创科技企业面临的融资困境。

找准投资阶段

目前，民营小微企业的风险投资基金适宜投资那些国有资本和混合所有制企业无法完全涉足的初创期、早期发展阶段以及A轮之前的投资项目。这类早期创业企业的估值普遍介于两千万元至一亿二千万人民币之间。以部分种子期项目为例，尽管面临一定的不确定性，却也蕴含着巨大的成长空间。若民营风险投资基金能够把握住机会，或许有望获得丰厚的收益。

关注市场现状

市场上大部分资金都由“跟投”机构持有，与此同时，那些寻求市场化“领投”地位的机构在筹集资金上遭遇了困境。通常情况下，若市场化机构担当领投角色，这往往得益于背后有知名领投机构的鼎力相助。上市公司支付能力大致介于5000万至1.5亿之间，并且项目还需实现盈利，这些因素对民营GP在项目选择上形成了较大的挑战。

学习国外经验

美国在初期把风险投资集中于集成电路行业，而现在，大部分资金都转向了面向消费者和企业用户的终端应用及软件领域。国内的民营GP（普通合伙人）也可以借鉴这种根据产业发展趋势来调整投资策略的方法。比如，国内新兴的产业，像人工智能和新能源相关的终端应用，或许会变成未来投资的热点。

重视估值谨慎

在并购退出的过程中，对估值的判定必须特别谨慎。以往有些项目因急躁情绪而给出了过高的估值，结果却无人问津。作为一家民营的私募股权投资机构，我们不应轻易提升所投企业的估值，而应当全面考虑各种因素，进行合理的评估。

选择投资根据地

民营GP需在产业繁荣的特定区域设立基地，并选择一个团队长期驻扎。这样的区域往往集中在行业密集的城市，便于获取项目信息和资源，还能有效降低运营成本。若当地政府能给予政策上的支持，那就更加完美了。

关于民营小微企业GP未来能否找到更理想的生存和成长道路，你有何见解？别忘了点赞并分享这篇文章！